【金融晚报｜3月13日】

一句话结论： 今天A股三大指数全线收跌，市场主线仍然是中东局势升级、油价高位、全球风险偏好偏弱。对A股来说，短线资金依旧更偏向资源、能源、银行、高股息、防御方向，高弹性题材修复力度仍有限。

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今日重要财经 / 宏观 / 市场动态

1）A股收盘偏弱，市场整体还是防守思路

• 上证指数：4095.45，跌0.81%
• 深证成指：14280.78，跌0.65%
• 创业板指：3310.28，跌0.22%

解读： 今天盘面不算极端恐慌，但也没有像样修复。资金整体偏保守，说明市场对外部不确定性仍然很敏感。

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2）中东局势继续升级，全球市场还在交易“战争 + 油价 + 航运”这条主线

今天晚间，多条消息继续强化这一逻辑：

• 23:51｜央视新闻 / 新浪财经7x24：土耳其交通部长证实，一艘涉及伊朗港口业务的土耳其船只已获准通行霍尔木兹海峡，目前仍有14艘土耳其船只等待通行。
• 23:48｜CCTV国际时讯 / 新浪财经7x24：伊朗革命卫队称，对以色列发射了30枚超重型弹道导弹，并称这是迄今最猛烈的一轮空袭。
• 15:59｜MarketWatch：伊朗战争已成为自疫情以来对全球航运和供应链的最大威胁之一。
• 15:43｜CNBC：特朗普称，他认为普京正在帮助伊朗。
• 15:37｜CNBC：伊拉克一架美军KC-135加油机坠毁，机上6人全部遇难。

解读： 这些消息说明，市场担心的不是单个突发，而是整个中东局势正在继续扩大影响范围。只要霍尔木兹海峡、航运、能源供应这些关键词持续反复，全球市场就很难真正安心。

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3）能源扰动正在往更广泛的成本和通胀链条传导

• 15:30｜CNBC：伊朗冲突可能开始影响美国零售价格。
• 23:43｜新浪财经7x24（此前快讯延续）：澳大利亚宣布释放燃油储备，以缓解供应链压力。
• WTI原油：95.72美元

解读： 这已经不是简单的“油价涨跌”问题，而是油价高位可能继续推高运输、消费和制造端成本。对市场来说，油价维持高位越久，风险偏好就越难全面修复。

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4）美国经济边际走弱，但通胀黏性仍在，全球市场更纠结

• 23:43｜新浪财经7x24：达拉斯联储称，1月经调整均值PCE物价指数年化环比上涨2.7%，高于前值2.3%。
• 23:39｜新浪财经7x24（此前快讯延续）：美国2025年第四季度GDP增速下修至0.7%。
• 14:51｜MarketWatch：美国职位空缺升至三个月高位，但企业实际招聘没有明显增强。

解读： 简单说，就是经济没那么强了，但通胀也没完全下去。这种组合对权益市场并不舒服，因为资金会担心增长和流动性两头都不够理想。

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5）海外市场波动仍大，风险偏好没有真正回来

• 23:58｜新浪财经7x24：英国富时100指数日内跌幅达0.5%。
• 23:58｜新浪财经7x24：澳元兑美元跌1%。
• 00:00｜新浪财经7x24：现货黄金失守5030美元/盎司，日内跌近1%。
• 美元指数DXY保持在100以上

解读： 这说明全球资产还在剧烈重新定价。风险偏好并没有真正稳定下来，资金更多还是在看外部冲突会不会继续升级。

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6）国内资本市场托底信号仍在

• 23:46｜新浪财经7x24 / 同花顺数据引用：年内已有38家上市公司或股东收到回购增持再贷款承诺函。

解读： 这类政策信号的核心作用，是稳定资本市场预期、帮助优质公司估值获得支撑。它不能立刻把市场拉强，但对信心层面有托底作用。

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对 A 股 / 行业板块的影响

偏利好 / 相对占优方向

#### 1）油气、煤炭、资源品 逻辑：油价维持高位，全球继续交易能源供应扰动。 大白话： 外面越乱，资源方向越容易被资金重新想起来。

#### 2）银行、高股息、公用事业 逻辑：外部不确定性高时，资金更愿意去低波动、低估值、偏防御方向。 大白话： 市场不敢猛冲的时候，先往稳的地方躲。

#### 3）黄金及避险链条 逻辑：虽然金价盘中波动加大，但地缘风险并没有消失，避险需求仍有基础。 大白话： 外部冲突不缓和，这条线就不容易彻底熄火。

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偏利空 / 需要谨慎方向

#### 1）高弹性科技题材 逻辑：外盘科技没有明显转强，A股风险偏好也不够强。 大白话： 涨得快、靠情绪推的题材，短线还容易继续分化。

#### 2）航空及高油耗运输链 逻辑：油价高位，对成本端持续不友好。 大白话： 油越贵，这些行业越难轻松。

#### 3）地产链 逻辑：当前市场主线不在地产修复，而在外部风险扰动。 大白话： 地产不是完全不能动，但眼下不像最强主角。

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明日关注点

1）霍尔木兹海峡与中东局势会不会继续恶化 这将直接影响油价、航运预期和全球风险偏好。

2）油价能不能继续维持在95美元附近高位 如果继续高位震荡，A股资源、防御方向就还容易反复占优。

3）银行、高股息能不能继续承担稳指数任务 如果这条线继续有资金抱团，说明市场依旧是防守打法。

4）外盘科技和风险资产能否止跌 如果外盘继续弱，A股高弹性方向修复空间就会继续受压。

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给用户的实用结论 / 一句话收口

今晚到明天，市场关键词还是：地缘风险、油价、美元、防御、风格分化。 一句话收口：明天先看防御和资源方向，少追高弹性题材。

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风险提示

以上内容基于截至发稿前公开信息整理，不构成投资建议，也不保证后续涨跌。后续仍需继续关注中东局势、油价、美元、美股波动以及全球风险偏好变化对A股的传导。